【科技资讯】全球协作机器人一哥，盯上了“复活恐龙”的生意

📝 核心摘要

越疆科技作为全球协作机器人领域的领军企业，2025年以13.2%的市场份额成为全球销量第一，累计装机量突破10万台，产品覆盖100多个国家和地区，客户包括80多家世界500强企业。2024年底，越疆登陆港交所成为“协作机器人第一股”，2026年4月向创业板发起冲击，从受理到上市委审议通过仅用86天，账面资金一度超过22亿元。然而，尽管销量领先，越疆却面临持续亏损的困境：2023至2025年，营收从2.87亿元增长至4.93亿元，但归母净利润累计亏损约2.82亿元。这背后是协作机器人市场的激烈竞争，产品价格持续下降，加上工业机器人交付周期长、定制成本高，利润被价格竞争、交付成本和研发投入吞噬，导致其增长空间受限。

为寻找新的增长点，越疆转向具身智能领域，推出“超仿生具身恐龙”产品。2026年7月底，深圳自然博物馆展出的两只具身恐龙引发关注，它们具备呼吸起伏、瞳孔随光线收缩、游客靠近时警觉转头吼叫等互动特征，“活龙感”十足。与传统机械恐龙的固定动作不同，越疆的具身恐龙搭载多模态感知系统，能识别环境变化并做出临场反应，这得益于其十年积累的技术复用：机械臂的伺服驱动和运动控制技术用于协调恐龙关节动作，工业装配的力控技术保证动作平稳，同时通过模拟肌肉运动设计仿生皮肤，隐藏内部机械结构。

从商业逻辑看，恐龙产品瞄准文旅场景，博物馆、主题乐园等客户需求明确——吸引游客，这与协作机器人的长周期交付形成对比。越疆规划了完整的恐龙产品线，包括大型霸王龙、三角龙及小型中华龙鸟、恐龙蛋展台，覆盖不同场景。但其具身智能业务目前贡献有限：2025年该业务收入2004万元，同比增长418.8%，但仅占总营收的4.1%，而研发投入中39.3%投向具身智能（2025年研发总投入1.15亿元）。此外，恐龙产品面临定制化挑战，不同客户对恐龙种类、体型等需求各异，可能导致交付周期长、成本高，重蹈协作机器人的覆辙。

越疆的“一脑多体”策略试图通过共享底层感知、决策和运动控制能力，降低不同机器人产品的研发成本，但不同身体形态（机械臂、人形、多足、恐龙）仍需单独投入研发。2026年冲刺创业板募资12亿元，主要投向多足和人形机器人研发，恐龙未单独列为募投项目，表明其定位更多是场景入口和技术展示。越疆预计2028年实现整体盈利，但需应对行业竞争、成本控制等挑战，资本市场更关注其能否实现持续盈利，而非单纯的技术展示。

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🏷️ 标签：越疆科技, 协作机器人, 具身智能, 超仿生具身恐龙, 文旅场景