【科技资讯】连续三季度盈利的蔚来，为何不做人形机器人？

📝 核心摘要

2026年9月4日，微信公众号“时间线Timelines”发布文章，聚焦连续三季度盈利的蔚来为何不布局人形机器人，核心围绕蔚来二季度财报及战略选择展开。文章显示，蔚来2026年二季度实现强劲业绩：营收达321.369亿元，同比增长69.1%；毛利59.065亿元，同比大增211.3%；车辆交付量107658辆，同比提升49.4%，且已连续三个季度实现盈利，经调整净利润0.261亿元，现金储备从一季度末的482亿元增至567亿元，实现正向经营活动现金流，商业闭环能力获印证。但业绩与股价错配明显：二季度财报发布当日，蔚来港股盘中一度跌10%，收盘跌6.39%，次日再跌3.35%，9月3日续跌1.07%，资本市场对其成绩单态度谨慎。产品体系方面，蔚来二季度交付量中，蔚来、乐道、萤火虫品牌占比分别为56.6%、27.1%、16.3%，乐道焕新后L90交付超6万台，萤火虫品牌销量同比增长超50%，蔚来品牌靠ES8、ES9两款大车拿下中国35万元以上乘用车市场第一名，不过乐道品牌仍面临品牌知名度不足的挑战，李斌透露其明年将推出战略级新品平衡量与毛利。换电业务上，蔚来今年目标建成1000座换电站，采用轻资产模式，五代换电站成本降至140万元，首次换电成功率提升50%，已与全国25个省市的40余家地方国资及金融机构合作，且换电与Robotaxi适配，采用接入费模式。智能化领域，蔚来旗下神玑公司投后估值122.5亿元，智驾订阅比例近20%，年订阅收入数千万元。针对外界关注的人形机器人问题，李斌确认任少卿成立具身智能创业公司，蔚来以战略股东身份支持，自身则聚焦智能电动汽车主业，明确表示“会老老实实卖车”，不亲自布局人形机器人，尽管该赛道拥挤，此举旨在聚焦核心业务、不影响损益，体现蔚来务实的战略选择。

🔗 阅读原文

👉 连续三季度盈利的蔚来，为何不做人形机器人？

🏷️ 标签：蔚来, 具身智能, 盈利, 换电, 人形机器人