【科技资讯】营收翻倍、数据中心暴涨117%，英伟达还能狂奔多久？

📝 核心摘要

2026年8月26日，英伟达公布截至当年7月26日的2027财年第二财季业绩，交出创纪录财报：当季营收达962.21亿美元，同比增长106%、环比增长18%，净利润596.88亿美元同比增长126%，摊薄后每股收益2.46美元同比增长128%，核心数据中心业务收入890.23亿美元，同比暴涨117%，几乎贡献全部营收增量，创下公司历史新高。不过财报公布后英伟达盘后股价下跌约1.3%，反映市场关注点已从“能否持续超越预期”转向“AI基础设施建设可持续性、下一代芯片及商业模式能否支撑长期增长”。业务结构上，数据中心收入增长源于AI算力需求的分层扩散：超大规模客户（Hyperscale）收入487.1亿美元同比增长102%，覆盖大型公有云与互联网公司；AI云、工业与企业客户（ACIE）收入403.13亿美元同比增长138%，覆盖AI原生公司、政府及更多行业，显示AI算力正从少数云巨头向更广泛场景渗透；边缘计算业务收入71.98亿美元同比增长27%，但消费级PC受内存与系统价格上涨影响，部分抵消增长。中国大陆市场方面，当季运往大陆的数据中心Hopper产品收入占比低于1%，第三财季业绩指引未计入任何来自大陆的数据中心计算收入。产品与生态布局加速，Blackwell Ultra成为数据中心增长核心动力，Vera Rubin平台全面投产（含首款针对AI智能体设计的Vera CPU、实时AI推理芯片Groq 3 LPX），推出DSX平台整合AI基建全流程方案，扩展NVIDIA Agent Toolkit等软件生态，构建从芯片、网络到系统的完整竞争壁垒。英伟达深度参与AI基础设施建设，当季未来承诺金额达3600亿美元，包括2790亿美元供应产能、290亿美元云服务协议等，为俄亥俄州PORTS-Pike项目提供最高1050亿美元担保，联合多家金融机构动员超5000亿美元第三方资本投入AI基建，同时通过股票回购和现金股息向股东返还约260亿美元，现金储备566亿美元并发行250亿美元高级无担保票据支撑增长。未来指引与挑战并存，英伟达预计2027财年第三季度营收达1080亿美元（上下浮动2%），毛利率维持74%，但市场担忧AI芯片竞争加剧（AMD、谷歌TPU及客户自研芯片分流需求）、推理市场份额、基建投资可持续性，英伟达需在AI产业进入大规模建设阶段后维持核心竞争地位。

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🏷️ 标签：英伟达, AI芯片, 数据中心, AI基础设施