【工业智能】”Token第一股”迅策收入大增389%，上半年首度盈利

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# “Token第一股”收入大增389%，迅策盈利近亿元

港股”Token第一股”迅策（03371.HK）2025年12月30日在港交所上市，2026年7月31日发布上市后首份中期业绩预告，业绩堪称惊艳：

– 2026上半年营收 **9.67亿元**，同比暴增 **389%**，创同期历史新高
– 归母净利润 **7251万元**，去年同期亏损8900万元，实现首个半年度盈利
– 经调整净利润 **6700万元**，去年同期亏损1.05亿元，大幅扭亏为盈

这标志着迅策商业模式得到完整验证，正式从投入期迈入盈利释放通道。

## 运营数据全面向好

– **客户留存率高达90%以上**，产品深度嵌入客户业务流程，强锁定与高粘性
– 客户从单一模块采购向全栈Token化解决方案升级，付费意愿与使用深度同步提升
– 通过模块增购和Token调用量提升，客户全生命周期价值持续释放
– 人效同比提升，平台化、模块化产品架构与Token化商业模式的规模效应持续释放
– 2025全年营收增幅103%，2026上半年即达389%，加速增长态势明显

## 高增长底层逻辑：Token工厂多场景落地

迅策科技成立于2016年，以AI Data Agent为核心，专注毫秒级实时数据处理及分析，构建覆盖**数据获取→清洗→标准化→标签→建模→实时计算→智能体应用→大模型调优→企业模型开发**的全链路能力。从资产管理行业出发，现已深耕十一大高壁垒行业。

行业背景：2024-2029年中国实时数据基础设施及分析市场预计年复合增长率22%，2029年达505亿元规模。当企业级AI从”训练”走向”推理”，大模型落地面临**数据治理、实时供给、安全合规**三道门槛——这正是迅策数据基础设施的核心价值。

### TokenONE：全球首款TokenOS操作系统

2026年5月发布的TokenONE，将企业私有数据精炼为**可计量、可定价、可交换**的场景Token：
– 支撑从数据接入、清洗、标准化、实时计算到模型调优、智能体调用的全链路闭环
– 让数据Token大规模工业化产出成为可能
– 场景Token定价 **10-100美元/百万Token**，为通用大模型Token的十倍以上
– 提供全链路可信计费

### Token工厂合作版图

– **制造业**：与格创东智共建国内首个”制造业Token工厂”
– **智能汽车**：与博泰车联（02889.HK）、赛目科技（02571.HK）切入智能网联汽车物理AI赛道
– **国产GPU**：与沐曦股份（688802）、天数智芯（09903.HK）、壁仞科技（06082.HK）同步签约
– **鸿蒙生态**：7月26日与深开鸿战略合作，探索融合智能终端OS与面向世界模型与物理AI的Token工厂体系
– **出海欧洲**：7月12日与欧洲数字与AI服务商签署战略合作备忘录，联合开发面向欧洲市场的Token工厂

### ARR爆发式增长

Token付费模式下：**收入 = Token价格 × 调用次数 × 模块数 × 客户数**，打破线性增长瓶颈：
– 2026年4月Token调用ARR环比增长约300%
– 5月进一步增长320%
– 6月Token模式ARR按季度环比增长 **410%**
– Token付费收入占总收入比已突破10%，全年目标向20%-30%迈进

## 未来增长路线图

### 阶段一：TokenONE（当前）
数据基础设施提供商，Token工业化产出。

### 阶段二：TokenRouters（2026下半年发布）
打通跨企业、跨行业、跨场景的Token流通壁垒：
– 企业通过TokenOS完成内部数据治理与Token化
– 通过TokenRouters接入全球Token流通网络
– 迅策角色升级为”Token经济的基础设施运营商”
– 从单点Token调用收费升级为平台化生态收费

### 阶段三：企业小模型
AI落地终局不是让企业调用通用大模型，而是拥有属于自己的、可私有化部署、可持续进化的领域小模型：
– 基于FDE模式，将垂类行业数据资产下沉为企业可拥有、可微调、可私有化部署的小模型
– 参数量更小、推理成本更低、数据不出域、响应更及时、推理更精准
– 商业模式从Token调用演进为”模型即服务”（MaaS）
– 完成”算力—数据—Token—模型—应用”全链路闭环

## 五重增长驱动

迅策未来业绩增长由五重因素驱动：
1. **需求**：企业AI落地渴望，从训练走向推理
2. **产品**：TokenONE加速部署
3. **ARR**：Token付费模式放量
4. **行业**：多行业渗透（新增智能汽车与低空经济）
5. **国际化**：欧洲出海打开增量空间

迅策正从”数据基建”进化为”AI时代的企业级基础设施操作系统”，开启指数级增长新周期。

*文章来源：新财富杂志*

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